北京时间周四凌晨，新任美联储主席凯文·沃什迎来首次政策新闻发布会。早些时候公布的利率决议中，美联储公开市场委员会大幅删减了决议长度，官员们也在最新“点阵图”中表现出年内“加息一次”的倾向。

对于沃什而言，今天的发布会大体上只为了讲明白一件事：美联储即将迎来显著变化。

他在致辞中说道：“对任何机构而言，领导层更替都是一个自然且及时的机会，用来重申使命、审视现行做法，并思考这些做法是否最有助于实现我们的目标。我和美联储同事们将密切合作，探讨哪些改变可能有助于改善货币政策的执行。”

看点一：为何决议这么短？

在开场致辞中，沃什强调了今天利率决议的不同之处，称其“更简短、更简单，去掉了一些陈旧的措辞”。

他说，这份声明只是陈述事实，没有前瞻性指引。他进一步表示，官员们一致认为，在当前环境下，前瞻性指引“并不适合”。

沃什也确认，他没有提交经济预期摘要，因此“点阵图”上只有18个点（FOMC有19名官员）。

通过这一简单的举动，沃什清晰地将自己与鲍威尔、耶伦、伯南克划清了界限。

沃什还在新闻发布会上讲了个故事：“美联储官员提交经济预期摘要时，用的是铅笔，所有的提交都是用那种顶着橡皮的铅笔写的。我觉得我的同事们明白世界正在快速发生变化，他们并不会被6周、或者6天之前的观点所约束（注：FOMC隔6周开一次会）。”

美联储主席还强调，到年底时会对美国央行的沟通方式进行一次审查，包括新闻发布会、“点阵图”、会议纪要等所有东西。

这句话也被普遍解读为，作为为数不多清晰展现政策观点的可视化信息，美联储的“点阵图” 恐怕命不久矣。

顺便一提，沃什开启记者问答环节后不久就表示，发布会大概还会进行15-20分钟。在鲍威尔时期，他的新闻发布会通常接近一个小时左右。

看点二：变化进行时

沃什在发布会上宣布，将在5个对货币政策整体运行至关重要的领域分别设立工作组，分别是：1、美联储的信息沟通；2、美联储资产负债表政策；3、对现有数据来源的使用和依赖；4、转型时代的生产率与就业；5、美联储的通胀框架。

很显然，从“经济预测”的构成、到美联储如何收集数据和评估政策，以及评估人工智能对双重使命（通胀和就业）的影响，这些“工作组”都是沃什着手改变美联储的落地方式。

沃什提及，美联储和政府官员所依赖的大多数数据来自“老式的调查方法”，很少关注“经济在2026年的样子”。因此，即便是在“官方统计”范围内，他也愿意探讨如何利用分析方法改进这些统计，并使之达到“我们这个时代”的标准。

美联储主席表示，每个独立工作组都将邀请“最优秀的人才”参与，既包括经济学界内部人士，也包括经济学界之外的人士。他们将从“第一性原理”出发，提出尖锐问题、审视当前做法、考虑替代方案，并最终提出后续步骤供决策者参考。

对于变化发生的时间表，沃什表示，他预计这些工作组将在接下来几周开始工作，其中大部分工作将在年底前结束。

不过“沃什时代”的美联储也有不变的部分。他表示，2%通胀率目标不在工作组研究的范围内，在实现目标前没有理由重新审视该目标。

看点三：还有降息的事？

即便客观环境和美联储点阵图（暗示今年将加息一次）都不支持降息，沃什依然在新闻发布会上提及降息的选项。

沃什表示，今天关于降息的讨论是“有限的”，有人提出过一项“建议”。鉴于传达“白宫意见”的斯蒂芬·米兰已经离开美联储理事会，有市场人士感叹道：提出这项“建议”的不会是沃什么本人吧？

美联储主席后续谈到利率决策时也表示，官员们讨论利率时像“一场良性的家庭争论”（a good family fight），但最后“达成了更好的结果”。

值的一提的是，沃什在开场致辞中也提及，官员们认识到，通胀已经连续超过5年远高于2%通胀目标，持续高企的物价给美国人民带来了负担。但是，近期的过去，并不必然成为未来的序章。

看点四：“美联储传声筒”被冷落

非常微妙的变化是，以往通常能在头几个发声提问的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯 (Nick Timiraos)，直到发布会的最后时刻才拿到话筒。

如果这是沃什有意为之，那可能又是“美联储迎来新时代”的微妙暗示。

附：6月会议声明全文

联邦公开市场委员会12票全票赞成，批准发布以下声明：

委员会决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%，以落实美联储双重政策目标。委员会重申，将持续维持银行体系储备充足。

尽管不确定性高企（部分缘于中东冲突），经济活动保持稳健扩张态势。劳动生产率增速与企业资本投资强劲，就业新增规模匹配劳动力供给，失业率基本持平。

当前通胀水平高于委员会设定的2%长期目标，部分原因是一些行业（特别是能源行业）遭遇供给冲击、推升物价。委员会将采取行动实现物价稳定。